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徐勇:新天使、创未来

徐勇分享了天使投资培训的主要方向、个人天使成长的阶段和优秀天使投资人的特点。他坦言天使投资是一辈子的缘分与修行,要有感恩的情怀,感恩出资人、感恩伙伴,尤其是感恩被投资的企业家们。成人达己,是创业者的成功成就了投资人自己。



以下为徐勇院长演讲全文

尊敬的正喜大哥,尊敬的各位师友,尊敬的各位天使成长营的家人:

大家下午好!今天我心情还是蛮激动的,正喜大哥是这次论坛的发起人,也是天使成长营一期非常受大家尊敬的老大哥,李竹总是我们成长营的荣誉院长,符星华和一会儿来交流的李汉生也是我们的副院长。智勇、祝捷、也都是我们成长营的好兄弟。正因为是家人的聚会,所以我会比较放松,如果有讲得不到位对的地方,还请各位师友来补充、指正。


第一,我想分享关于天使投资的定义。国内天使投资的定义指企业刚刚成立,在早期、死亡谷的阶段我们投入的股权类的投资。而在美国天使投资的定义并不相同,在美国天使投资主要指的是个人投资,所以美国的大部分天使投资报告中的数据也未必能简单的到国内套用,相同的是美国的个人天使主要投的也是早期。

第二,美国人做天使投资的原因,排名第一的是为了赚钱。后面还会参与到创业公司中,学习新东西、找份工作等等,也意味着有一点情怀要奉献社会。刚才星华也做了中国和美国的天使投资的比较。我们看两个国家天使投资的特点,在美国除了人数、金额,在美国天使投资投资的领域相对分散,这是2015年的的数据。


美国投在软件23%,文化传媒16%,医疗技术14%,生物技术11%,接近于10%以上得有好几个,在我们国内电信及增值业务43%,互联网37%,泛TMT80%,之所以有很大的差距,是因为在中国我们可统计的是机构的投资。而在美国天使投资的定义指的是个人投资,那么多的个人,万类霜天竞自由,大家会在不同领域按照自己不同偏好投出来不同项目。

而机构投资的特点则是在不同时期市场下,机构投资对于趋势、对于热点会有偏向于接近的判断。多数的机构投资人更容易挤在一个相对窄的领域里进行投资。

个人的投资特点是特立独行。大家按照自己的想法进行投资。所以我个人有一个观点,VC看机构,当偏成长期的时候一定是选择机构更好,但是天使时期可能更多的是靠个人。中国现在有三五百家活跃的天使投资机构,即使我们的天使投资机构更多的活跃,可能也解决不了早期投资的太多的问题。

如何提高天使投资人的个人能力?
天使投资教什么?


第一是培训。一个负责任的天使投资机构能带给想成为天使投资人的,是先讲情怀。我觉得情怀是标配。首先是浪漫的情怀,做天使投资一定要相信明天比今天好,年轻人比我们好,一定要相信这个世界上还有爱和被爱,一定要相信有人能给我们带来平安和快乐。天生保守的人还可以做天使投资,但是天生悲观的人非常不建议做天使投资。因为会让自己内心很受煎熬。

另外,要有点感恩的情怀,我们要感恩我们的出资人、感恩我们的伙伴,尤其是感恩被投资的企业家们。成人达己,是创业者的成功成就了我们投资人情怀。

特别在早期投资、天使投资阶段,投资投资都是高风险、长周期、低概率的,很难把这件事情做好。

第二,讲商业逻辑,赚钱是王道。如果天使投资人做早期投资,我们讲情怀、讲公益,投入了几千万,甚至更多钱,一直在赔钱,就会很难把这个事情坚持做下来。在美国只有10%的项目能够赚到80%的钱,多数人是亏的。在天使投资这个领域,赚钱是王道,只有赚钱了才能让自己的动作持续的做下来。
 
第三,专业方法,专业是保障。到哪里找项目,怎么做尽职调查,怎么做估值,怎么做管理,是有专业方法的,专业方法也是投资培训机构给来参加培训的人带来的帮助。无论是天使的情怀还是商业的逻辑同样是做天使培训的人应该特别重视的地方。
成为个人天使投资人的三个阶段


第一,见自己,确定自己想做投资。那么这个阶段容易犯的错误是什么呢?首先就是典型的用户带入,这件事好不好,我喜不喜欢,我老婆爱不爱买,如果将自己假设成典型用户,是有问题的。其次,把自己假设成创始人,但是创始人不是你,你能做成的,创始人不一定能做成。

做早期经常能听到的一句话,我们现在满眼都是好项目,要怎么选择?是不是都应该投?刚开始入行的时候,特别容易满眼都是机会,这只说明了一点,你看的项目不够多。当你看一个行业看到几十个以上的项目的时候,会有更好的甄别。
 
第二,看山是山。这个时候我们已经能客观进行分析了,行业如何,竞争对手如何,甚至可以和优秀的专业投资人有相同的观点。同时,这个时候最难的是临门一脚,到底是投还是不投,希望有成熟的投资人带着自己一起投资。
 
第三,见天地。这个时候我们会对某一个领域有深刻的理解,投资效果也有很好的体现,在某个领域中投出出彩的项目。投资也是修行,不进则退。一个人很难持续保持很好的状态,连续投出很多好项目。

我们同时也发现不同人在不同领域有各自擅长的投资风格,一个机构中的一个人如果大量的时间是做宣传、推广,那么这个人可能就不是此机构最专业的投资人。
优秀的天使投资人的特点

第一,勤奋且敬畏。把它拆开,会是三到四个特点,早期投资是非常需要努力工作的。虚心来说,做投资一万小时才会是一个优秀的投资人。如果每周工作时间一百小时以上,两年时间你就是一个不错的投资人。如果将投资作为副业,一周花五到十个小时,那就需要花费非常长的时间才能成为一个优秀的投资人。早期投资人是最苦的一个行业。

所谓敬畏,就是一定要能够低下头。特别不建议投资人在高档会所这类显示自己尊贵的场所见项目,就像我们与孩子聊天一样,我们要蹲下来跟他平视。如果以一个有钱人的优越心态跟他们谈项目,尤其我们面临的是非常自信的85后、90后创业者,基本上占不着便宜。

第二,独立思考且卓有成效。独立思考,千万不要盲从,不管各位大咖有多好的成功业绩,想把投资做好,需要自己想明白。比如李竹、李汉生、吴世春等等投资人,他们都非常多成功的案例,但是各位投资风格迥异,作为好的投资人需要找到适合自己的思考方法和投资逻辑。
 
第三,进入高品质投资圈或创业圈。这也是一个好的投资培训机构能够带给大家的,我们天使成长营就具备这样的优势,例如BAT、小米、腾讯等等知名的互联网企业都有我们的同学,基本上形成了一个生态圈。

新天使三段式成长模型
在天使成长营里面,第一,传授知识经验。第二,带着同学一起投资实践。第三,让大家开始孵化提升项目。双维的指示体系,从初心开始,概述、看势、识人、论术、生态。希望在这样一个双维体系里面我们都找到国内最强的导师来讲解,概述这几年一直是符星华担任导师,时任的主打院长一直是李汉生,在识人方面,我们请真格的合伙人来讲,真格也是国内最讲识人的机构。


盘点成长营整个的成果,我们路演的项目,从开营到现在两年多的时间,超过了两千个,同时成立了全国最大投资众创孵化空间。而且成长营每年会有一到两次到硅谷留学,与很多大公司都有交流。


我们把成长营前三期导师经典的课程,李竹总、汉生总、星华的经验写到这本书里面,这也是京东和当当在资本投资门类里面卖的最好的一本书。我们希望把天使成长营的导师和学生们的思考集结下来,编成一本偏实践的系统综述类书籍,能够让更多人有收获和启发。
天使是动作,投资即修行

另外一个很深的感受是:天使是动作,投资即修行。一直觉得天使投资人,只有在投资后,才能真正称为天使投资人,天使投资是动作。投资即修行,一个个人天使成长经历一个见自己、见山是山,见天下的阶段。在这样一个动作和过程中,投出去的案子感受才深。
 
我们请最牛的导师来分享投资经历,但是你能得到的不如你自己投了得到的经验更多,尤其是赔钱的案子你才感受最深。成为好的天使投资人并不是看你的成功率高低,而是看你投的大案子有多少。如果你这一辈子百分之百的成功,但是所有的项目都只有30%左右的收益,可能收益也不错,但是如果你这一辈子投出一个类似UBER、小米,这样的企业,你才能功成名就。所以还是要敢投。
 
在早期投资有一个特点,所有人都看好的项目,经常是中等优秀的项目。而我们看现在独角兽很强的往往都是少数人看好的项目,这就需要慧眼识珠。投资是一辈子的缘分和修行,希望我们一辈子来参考和做。失败的教训可以借鉴,李竹总总结了几十条什么样的不投,但是成功的经验很难复制。
 
看天使投资的正确姿势,往往我们做培训,我们希望大家成为优秀的天使投资人,但是最后多数的班、多数的同学可能会跟天使投资结下缘分,但是未必每一个人都会成为持续的比较多投的天使投资人。
 
最后总结天使成长营,我们天使成长营是一个有情怀的地方,希望更多的新天使能够在这里得到成长。如果说天使成长营和很多的天使培训组织有一点不同的话,也许大家都在把天使培训作为一个事业来做,但是对于我徐勇来说,对于天使成长营来说,我们把这件事当做一个家来建设,我是用心在做。
怎样的人更适合成为天使投资人?

从第一期开始,一直到现在华东班,包括马上开班的北京第五期天使培训班,我们是比较慢的,用了两年多的时间,只在北京做了四期。因为我一直推崇“求精、用慢、守拙、务实”。我们一直面临着怎么选最合适的人并邀请他们参加天使成长营。我觉得有一些感受:
 
第一,性格决定命运、气度影响格局。一个人的性格特点适不适合做天使投资,比其他的工作经历、行业背景更重要。比如说喜欢创新的人、喜欢新奇变化的人,远比一般人更适合做天使投资。对于风险有更好的承受能力。
 
第二,创而优则投。过往有比较成功的创业经历,尤其是有好的互联网创业成功经历,这样的人更容易持续做天使投资人。比如酷讯出来了今日头条、唱吧、出现了一个黑帮式文化,创而优则投,尤其是互联网领域。企业家的群体和高管的群体,企业家比高管更容易保持动作的一致性,更容易在天使投资领域上走的更远。
 
第三,资产量,我赞成要有一定的资金量。我曾经看过一组数据,美国活跃的天使投资人平均可支配的流动资产是在一千万美元左右。未必是大富大贵的人。在国内,我们观察到特别富有的人,比如资产量在百亿以上的人,他们的时间成本很高,这些人不大容易去看早期的项目。而可支配资产在一千万以下,天使投资这个产品,天使投资这样一个理财方式,也未必特别适合他们。
    
回到最后,我认为喜欢新东西、有成人达己的情怀、创而优则投、又有相对合适的资金量的人最适合加入天使投资。



 

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